在财经新闻中南宫·NG28，咱们芜俚能看到“戴维斯双击”，粗略是“戴维斯双杀”，这些词是什么根由？出现这些形势的底层原因是什么？

追根穷源，“戴维斯双击”最早是好意思国盛名投资东说念主谢尔比·戴维斯（Shelby Davis）建议的投资策略，具体是指公司盈利增长和估值进步共同推动股价乘数高潮。

在筹画公式层面，股价（P）由市盈率（PE）与每股收益（EPS）共同决定，当EPS增长且PE同期进步时，股价将呈几何级数增长。举例，EPS从1元增至2元（+100%），同期PE从10倍升至20倍（+100%），股价将从10元涨至40元（+300%），涨幅效益“成倍”，涨幅大幅扩大。

股价（P） = 市盈率（PE）× 每股收益（EPS）

注：（1）每股收益（EPS）越高，芜俚代表公司盈利才能越强，激动每股呈报后劲越大。

（2）市盈率（PE）越高，芜俚代表阛阓对该公司的异日盈利增长预期较高，雅瞻念为每一元的盈利支付更高的价钱。

历史上，“戴维斯效应”芜俚在一些周期性强、战术明锐度高、成长性高的行业（如金融、巨额商品、食物饮料、互联网科技等）更为彰着。当上市公司处在快速成长粗略周期上行阶段，不时行业景气度持续朝上、公司盈利才能束缚增强（EPS↑），同期阛阓预期乐不雅、估值水平持续提高，有可能引来“双击”契机。

相暗自，当行业竞争气象恶化、产能蹧跶或需求疲软导致居品价钱下降、销量不足预期，公司盈利才能下滑（EPS↓），继而激发阛阓悲不雅预期，估值水平随之大幅回落（PE↓），股价就会遭逢相乘倍数的下降，遭逢“戴维斯双杀”。

以新动力行业为例，在2020年-2022年期间，光伏风电行业高唱大进，新动力汽车浸透率快速进步，这平直带动了产业链（如硅料、电板、材料、整车等）的功绩爆发，全体盈利水平提高（EPS↑），阛阓对新动力的行业异日相比乐不雅，估值水平持续提高（PE↑），共同推动行业指数的快速走高，变成典型的“戴维斯双击”。

可是，丰厚的利润增长预期眩惑了开阔成本涌入，导致锂电、光伏等中游制造递次产能严重蹧跶，竞争气象趋于恶化，阛阓预期转向，全体估值开动减轻（PE↓），在尔后1-2年的期间行业持续处于谬误颠簸转机景况。在23年中，企业盈利预期进一步下修，行业指数连接走低，遭逢“戴维斯双杀”。2025年，“反内卷”举措陆续开动实行，新动力行业功绩预期改善，股价全体显露开动有所起色。

图：新动力行业的戴维斯效应

数据起首：Wind，期间区间为2020年1月1日至2025年9月5日，仅作示例，不组成投资建议。

总结上述案例，咱们不错发现，关于高速成长的行业，寻找那些估值水平较低（举例低于行业平均），但具备持续盈利增长后劲的“低廉妙品”，更有契机把捏住“戴维斯双击”带来的赢利契机。

虽然，“戴维斯双击”不时是阶段性，从更长的周期维度来看，功绩是推动股价高潮的主要力量。关于投资者而言，公司/行业恒久变成相对健康的“功绩增长 → 估值进步 → 股价高潮 → 功绩持续增长→ 消化估值“泡沫” → 保持估值相对合理”的良性轮回，是相对最理思的地点。

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