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智通财经APP获悉，1月22日，易方达基金张坤在管的4只基金统统清楚2025年四季报。限制2025年12月末，张坤旗下在管总规模已跌破500亿元，累计为483.83亿元。其中，三只主投A股的家具季度收益告负，且未能跑赢功绩比较基准，而主投外洋中国股票的易方达亚洲精选则逆势得到正收益，显赫杰出基准。规模最大的家具为易方达蓝筹精选，限制2025年12月末，该基金份额净值为 1.8623 元，论说期份额净值增长率为 -8.93%，同时功绩比较基准收益率为-2.63%。

合手仓方面，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年合手有基金均减合手了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。此外，分众传媒、招商银行也遭张坤显著减仓。张坤证据，在四季度保合手了股票仓位的端庄，但对结构进行了转机，重心转机了医药、消耗和科技等行业的建设。个股方面，仍然合手有交易模式出色、行业时势明晰、竞争力强的优质公司。

易方达蓝筹精选的前十大重仓股并未发生变更，按次为：腾讯控股(00700)、贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、阿里巴巴(09988)、山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、百胜中国(09987)、中国海洋石油(00883)、京东健康(06618)、分众传媒(002027.SZ)。其中，张坤较大幅度地减合手了分众传媒，还减合手了泸州老窖、山西汾酒、五粮液；加仓了阿里巴巴。

关于异日的宏不雅经济与市集，张坤于四季报中抒发了耐久乐不雅的格调。他示意，从增量和存量两方面来看，异日十年，无论是老庶民的实质生流水平照旧社会保险水平，王人会有一个显赫的升迁，与发达国度的生流水平差距也会显著减弱。在某个时间，市蚁集意志到投资需求在国内的公司亦然“在有鱼的所在垂纶”。

张坤还以现时席卷民众的AI波浪为例，证据了中国市集的相当上风。张坤以为，一个国度有广宽的内需市集对科技篡改也有报复的促进作用，广宽的需乞降盈利才智无意虹吸民众的资源、东说念主才和本钱为篡改工作。以外洋高出的模子 GPT 和 Gemini 为例，这些也曾成了不少投资者作念操办的平日必备器具，其 C 端每年 200 好意思金足下的订阅费组成了企业现阶段报复的收入起头之一，在“AI 泡沫论”争议的今天，这些实打实的订阅收入对模子企业融资和合手续参预的信心起了报复作用。

比较之下，张坤投资的一家国内企业也领有国内高出的基础模子才智，他示意：“要是有愈加苍劲的消耗环境，订阅收入和模子才智参预就能完结更好的互动，有助于异日追近民众高出的模子水平。”

面临现时越来越多的投资者初始记忆“护城河还在，城在不在”的问题，张坤于四季报复兴称，耐久对组合中企业的交易模式、竞争壁垒和现款流产生才智充满信心。张坤强调：“咱们以为，城耐久在那儿🔥南宫·NG28(China)官方网站-登录入口，以中国的天资走向发达国度不是什么无意的事情，辛劳仅仅阶段性的，越来越多的老庶民会过上好日子。市集先生的出价也曾使得一些优质公司即使特有化也短长常合算的，对耐久投资者是很好的契机。”