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本报记者陈佳岚广州报谈

PCB（PrintedCircuitBoard），中语称号为印制电路板，又称印刷澄清板，是电子元器件电气相互集聚的载体，被誉为“电子居品之母”。从电子腕表到智高手机，再到计较器、大型计较机，险些总共电子开垦的无边运转齐离不开PCB的守旧。

近期，PCB赛谈上市公司股价握续拉升。2025年1月9日，生益科技（600183.SH）、协和电子（605258.SH）、宏昌电子（603002.SH）、宝鼎科技（002552.SZ）、一博科技（301366.SZ）、正直科技（600601.SH）、崇达本领（002815.SZ）、鼎泰高科（301377.SZ）等十余家PCB见识股迎来涨停。1月10日，PCB见识股再度拉升，天承科技（688603.SH）涨10%，德福科技（301511.SZ）、正直科技涨停，贝斯特（300580.SZ）涨幅居前。

在业内东谈主士看来，这波PCB见识股股价拉升与AI处事器PCB行使边界迎来利好相关。

《中国经营报》记者寄望到，PCB见识股火热行情之下，不少上市公司“下场”公开复兴公司关于PCB居品的布局、营业化进展。举例，1月9日，科翔股份（300903.SZ）在投资者互动平台暗示，公司为部分客户提供数据中心相关边界PCB居品。崇达本领1月13日在投资者互动平台暗示，公司已获胜开发出适用于800G光模块的PCB居品，面前处于样品测试阶段，尚未完毕边界分娩，对公司举座业务的影响有限。一博科技1月14日在投资者互动平台暗示，公司当今专注于为客户提供高速PCB研发联想处事和PCBA研发打样、中小批量制造处事，业务袒护荟萃通讯、工业完毕、集成电路、东谈主工智能、医疗电子、能干交通、航空航天等多个边界。

PCB行业引留情

相关于2023年PCB行业的“凉气”，2024年，PCB厂商显明感受到了复苏的暖意。

证据Prismark确认，2024年大家PCB行业呈现出结构分化的复苏态势，预测全年产值将达到733.46亿好意思元，同比增长5.5%。而行业究诘机构Prismark的姜旭高博士在近期发布的《2024年PCB阛阓回归及往常预期》确认通晓，臻鼎科技、欣兴电子、东山精密（002384.SZ）、旗胜、深南电路（002916.SZ）这5家公司的营收位列大家前5强，且占大家40强PCB企业总营收比重相当29%。2024年前三季度完毕营收增长的企业多达30家，其中17家企业的增长率相当10%，也反馈出PCB阛阓需求的复苏。

PCB产业链的上游原材料主要为玻璃纱（或玻璃纤维布）、环氧树脂、铜箔等，中间居品为覆铜板（CCL），卑鄙行使边界包括通讯、3C类滥用电子、计较机、处事器、汽车电子、工控医疗以及航空航天等行业。

由于PCB在滥用性电子行使占比拟广，PCB阛阓复苏与智高手机、PC阛阓复苏不无关系。证据IDC真的认，2024年大家智高手机出货量达到12.4亿部，同比增长6.4%，这符号着阛阓在阅历了两年的下滑后迎来了复苏。与此同期，证据IDC真的认，2024年大家PC出货量达到2.627亿台，较2023年增长1.0%。

日前，生益科技、协和电子、宏昌电子、宝鼎科技、一博科技、正直科技、崇达本领、鼎泰高科、天承科技、德福科技、贝斯额外十多家PCB见识股阐述活跃。

为何阛阓资金如斯留情PCB见识股？据悉，PCB板块拉升不仅与2024年以来的景气度握住高潮相关，也与网崇高传的一则PCB的价值弘大（一个NVL72的机柜PCB价值量17.1万好意思元，价值仅次于GPU）的信息相关。而近期还有不少科技巨头纷纷加大数据中心投资，PCB厂商有望从中得回数据中心和AI处事器需求增长订单。亚马逊云计较部门亚马逊荟萃处事（AWS）计划在佐治亚州投资至少110亿好意思元，以增强其基础体式，并支握各式云计较和东谈主工智能本领。微软也暗示2025财年AI数据中心开支将达800亿好意思元。好意思光科技在新加坡的新工场破土动工，往常将投资70亿好意思元，于2026年驱动运营，并从2027年驱动扩大好意思光科技的先进封装总产能。

广州眺远营销究诘公司总监高承飞告诉记者，东谈主工智能的加快发展显赫栽种了高多层PCB（一种具有多个内层和外层的印刷电路板）和HDI（高密度互连板）的阛阓价值。AI处事器的高频高速信号传输、芯片高集成度、复杂互邻接构以及高效散热的需求，使得PCB规格条件显赫栽种，高端HDI用量增多。举例，英伟达的AI算力芯片从A100到H100再到GB200，其芯片在面积、集聚模样、带宽及内存容量方面齐有显赫栽种，PCB规格条件更高。

国产PCB企业受益几何？

面前，PC、智高手机等滥用电子边界的PCB阛阓增长速率比拟慢，而处事器、汽车、航天航空等边界的PCB阛阓复合增长率较快。

证据Prismark数据，2023年大家处事器边界PCB阛阓边界约为82亿好意思元，预测2028年增长至138亿好意思元，年复合增长率达11%，有望成为往常PCB行使边界中成长动能最强的板块。处事器PCB单机价值量有望由2021年的576好意思元高潮到2026年的705好意思元。

招商证券暗示，以英伟达GB系列为代表的AI处事器，其单机在高多层、HDI的需求量大幅栽种，且数据高速传输的需求推进基材规格的大幅升级，AI处事器的PCBASP较普通型增长数倍；通用处事器新平台（支握PCIe5.0）渗入率快速栽种以及800G交换机将于2026年迟缓成为阛阓主流，单机ASP亦有望大幅增多，亦会带动相应高多层及高阶HDI的需求。

同期，新动力汽车边界也值得留情。TrendForce集邦究诘预估，2026年车用PCB产值将有望成长至145亿好意思元，占举座PCB产值比重则高潮至15%，2022—2026年车用PCB产值CAGR约12%。

中国事大家第一大PCB产地。从分娩结构看，还所以标准多层板为主，像本领含量更高的IC载板、HDI板产量，仍有一定栽种空间。

事实上，针对在800G光模块PCB边界、东谈主形机器东谈主PCB等新兴边界，国产PCB企业也有望受益。

此前，四会富仕（300852.SZ）称，公司的800G光模块PCB禁受了蚀刻、钻孔和层间对位等先进工艺，确保高精度和高效散热，且已驱动小批量委派。兴森科技（002436.SZ）的800G光模块用PCB照旧完毕阐明供货，下搭客户涵盖了国表里一线光模块厂商。崇达本领2025年1月13日在投资者互动平台暗示，公司已获胜开发出适用于800G光模块的PCB居品，不外，面前处于样品测试阶段，尚未完毕边界分娩，对公司举座业务的影响有限。1月9日，广合科技（001389.SZ）在投资者互动平台暗示，公司向客户提供800G光模块PCB居品的研发和样品制作，不外当今暂无量产订单。

景旺电子（603228.SH）居品泛泛行使于新动力汽车的电板管制系统、自动驾驶系统等边界。胜宏科技（300476.SZ）称，公司积极布局汽车PCB产能，多层板奇迹部三处即是为汽车板建筑的专厂专线，而在东谈主形机器东谈主PCB边界，胜宏科技的小批量PCB居品已出货。

高承飞暗示，面前，国内PCB企业在计谋支握下，通过本领鼎新、扩产布局和国际投资等模样栽种竞争力。胜宏科技和沪士电子等企业正在加大对东谈主工智能HDI模样和高端印制电路板的投资，以满足高速运算处事器和东谈主工智能芯片的需求。企业应赓续加大研发干预，栽种高端PCB居品的产能，加强产业链协同，推进产业高端化升级，助力中国迈向大家高端PCB制造强国。

需要闪耀的是，国金证券电子行业首席分析师樊志远以为，从PCB产业链2024年11月的数据来看，总共这个词行业景气度有所放缓，从上游到卑鄙同、环比增幅齐有所下落，主要原因来自家电、滥用类需求增长放缓，整机库存增多，第三季度总共这个词行业进入冷静修整情状，后续变化还需要进一步追踪智商够判断。

不外，招商证券暗示，从中永恒来看，以苹果为首的滥用电子科技公司加快智能结尾的AI升级流程，有望推最先机、PC结尾PCB板的升级以及换机需求。苹果方面，iPhoneAI化以及浮滑化升级将推进软硬板联想理念、工艺、材料方面的鼎新。安卓厂商在AI化的驱动下，高端智高手机份额握续扩大，阛阓销量亦有超预期阐述南宫28(中国)官方网站，有望推进HDI/SLP在安卓旗舰机中的渗入率。