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昨夜今晨南宫·NG28，贵金属价钱集体大跳水。

21日晚，现货黄金价钱一度下降6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。现货白银价钱一度下降8.7%，创下自2021年以来的最大跌幅。COMEX黄金期货价钱下降5.28%。COMEX白银期货价钱下降7.67%。

此外，现货铂金跌幅扩大至8%，报1521.51好意思元/盎司。内盘方面，沪金主力合约日内大跌4.72%，沪银主力合约日内大跌4.91%。

已毕发稿，金银价钱跌幅有所收窄。COMEX黄金期货价钱收跌4.94%，报4144.1好意思元/盎司；COMEX白银期货价钱收跌6.37%，报48.11好意思元/盎司。现货黄金价钱跌5.43%，现货白银价钱跌7.61%。

花旗银行斟酌，好意思国政府“停摆”已毕及中好意思买卖摩擦落拓可能鼓吹黄金价钱在改日3周内插足颤动整理阶段。花旗银行示意，短期内看跌黄金价钱（此前看涨），设定1~3个月标的价为4000好意思元/盎司。

彭博策略师Tatiana Darie示意，当今ETF的黄金捏有量完全值尚未达到昔时峰值，涨势常常会捏续更长时间。但历史数据深刻上升动能最终会消退，大批情况下买盘会迤逦为卖盘。如若延长数据最终深刻好意思国经济强于预期，黄金价钱可能出现更大幅度的回调。

XTB有计划总监Kathleen Brooks合计，这次金银价钱骤跌缺少明确催化剂，回调无意是赖事，这深刻投资者未过度狂热，黄金价钱的涨势存在感性鸿沟。尽管跌幅超预期，但鼓吹金银价钱上升的基本面身分依然寂静。

WisdomTree巨额商品策略师Nitesh Shah说：“金价仍有上行空间，但面前涨势过于激进，每次改变高后齐势必出现技能性回调。”

海通期货有计划所总司理助理顾佳男示意，近期内盘黄金期货价钱不竭上升走势。从宏不雅层面来看，好意思联储插足降息周期是金价上升的中枢驱能源。降息预期导致好意思元实质利率下行，权贵教训了非孳生财富的诱惑力。同期，地缘政事风险上升和大家经济增长久景欠安，促使避险资金捏续流入贵金属市集。此外，大家央行购金趋势不竭，中国已贯穿11个月增捏黄金，为市集提供了坚实支捏。这些身分共同鼓吹黄金价钱捏续上行。

五矿期货贵金属有计划员钟俊轩示意，近期黄金价钱上升，主要受到好意思联储宽松货币计谋预期及国际风险事件的影响。上周好意思联储主席鲍威尔发表言语合计，政府“停摆”时间的好意思国经济数据好于预期，经济地点与9月份一致。要害的劳能源市集方面，鲍威尔合计干事市集的下行风险照旧上升。更为要害的是，鲍威尔晓喻好意思联储很快会已毕量化紧缩操作，他合计“照旧在货币市集上看到了紧缩的迹象”。

“上周，好意思国部分小银行出现‘贷款危急’，尽管波及的总贷款限制较小，但从以往肖似的事件来看，黄金价钱会受到短期避险心扉的影响而发挥强势。这一风险事件自身的影响相对有限，但有计划鲍威尔发表的对于暂缓缩表的言语，咱们合计银行业危急进一步为好意思联储后续已毕缩表走向扩表提供了坚实的情理。”钟俊轩称，2024年9月，好意思联储进行超预期的50个基点的降息操作，而在此之前的7月以及8月，非农干事数据也闪现走弱。面前，鲍威尔说起暂缓缩表之后，肖似于SVB银行倒闭的风险事件再度发生，这对金价造成利好。

“面前黄金市集的往来主要围绕货币计谋宽松预期与财富树立多元化两条干线张开。”顾佳男示意，尽管高金价阻碍了部分破钞需求，但投资需求权贵增多，大家黄金ETF出现资金回流，养殖品市集多头捏仓捏续增多。黄金往来逻辑已从单纯的避险失足，转向对好意思元信用体系的重估预期。市集广阔合计，在好意思国债务限制捏续扩展、大家储备货币多元化的布景下，黄金的货币属性正在再行强化。同期，机构投资者也通过树立黄金来对冲股市波动风险和经济滞胀风险。

路透统计口径数据深刻，国际主要黄金ETF总捏仓量由9月2日的2214.6吨上升至10月20日的2328.6吨。但在黄金价钱屡创历史新高的布景下，ETF的总捏仓限制仍低于2020年同期的水平。

瞻望后市，钟俊轩示意，从基本面来看，好意思联储本轮降息周期仍处于启动阶段，金价有望捏续上升。从捏仓来看，即使黄金价钱不断创历史新高，但国际COMEX黄金期货以及黄金ETF的总捏仓量均有进一步上升的空间。在好意思元信用弱化的布景下，大家央行增捏黄金的程度不会停滞。因此，对后续黄金价钱应当看护多头想路，策略上以逢低多配为主。

顾佳男示意，黄金价钱始终向好的逻辑未改，但短期退换风险值得警惕。支捏金价的中枢身分依然存在，不外技能目的深刻金价已插足超买区域，且市集对降息预期的订价可能过于乐不雅。对投资者而言南宫·NG28，面前价位不宜追高，可恭候回调后分批布局。后续重心柔柔以下身分：一是好意思联储的货币计谋旅途，二是市集心扉和资金流向。